¿Que son?
Sus siglas significan Exchange Traded Funds.
Son fondos de inversión que cotizan en bolsa, como las acciones, pudiéndose comprar y vender durante una sesión al precio existente en cada momento sin necesidad de esperar al cierre del mercado, en tiempo real, con las mismas características de cualquier otro valor cotizado, la operativa es muy parecida a la de una acción cotizada.
Se componen de cestas de valores o activos financieros cuyo valor cotiza en algún mercado organizado y su precio se calcula en tiempo real ponderando los valores que contiene, por lo que se puede operar en índices de cualquier tipo, de sectores, o carteras a medida a través de participaciones, como si de acciones se tratase.
Para conocer los fondos cotizados, hay que tener en cuenta una serie de requisitos que cumplen dichos productos:
- Deben estar admitidos a negociación en una bolsa de valores, para lo cual deben tener el aval de la autoridad respectiva del mercado de valores (CNMV(Comisión Nacional del Mercado de Valores)ESPAÑA) (BVC COLOMBIA) (BMV MÉXICO).
- Su política de inversión debe consistir en replicar un índice bursátil o de otro tipo mientras sea financiero. Es decir, pueden replicar un índice bursátil, de renta fija, de materias primas, etc. Tal índice puede ser, además, nacional – ej. Ibex 35, extranjero ej. el Dax Xetra, el S&P 500, etc.- global, sectorial, regional, con un estilo o filosofía de inversión concreto, etc.
- Su cotización podrá variar a lo largo de una sesión bursátil en función de la oferta y la demanda, como ocurre con cualquier otro valor cotizado. A tal efecto, Bolsas y Mercados españoles -BME- ha desarrollado los trabajos necesarios para crear la contratación dentro del SIBE -Sistema de Interconexión Bursátil Español- que ha de permitir la negociación electrónica no sólo de los ETFs domésticos, si no que es probable que también se acaben incorporando ETFs listados en otros mercados.
- Con el propósito de alinear la cotización del ETF en el mercado con el que sería su valor liquidativo -se prevé que se estime en diferentes momentos de la contratación-, surge la figura del especialista o creador de mercado. Su función, además de dar liquidez, va a consistir en cotizar en firme posiciones compradoras y vendedoras de participaciones con una horquilla –o diferencial entre precio de compra y precio de venta máxima.
- A este tipo de fondos no se les aplica el procedimiento de traspaso de participaciones, del que sí se benefician los fondos tradicionales. Es decir, no se van a poder traspasar las participaciones de un ETF a otro fondo de cualquier tipo evitando su venta/reembolso.
- No están sujetos a retención a cuenta sobre las ganancias que se pongan de manifiesto cuando se produzca su transmisión o venta. Por lo demás, su tributación y el régimen de compensaciones por plusvalías y minusvalías es igual al resto de fondos. Por tanto es un producto que parece interesante por varias razones:
- Permite estrategias de inversión más activas.
- Posibilita alcanzar un nivel de diversificación razonable de forma rápida y sencilla.
- Conllevan comisiones de gestión más bajas.
- Nos acerca a las alternativas de inversión ya existentes en otros mercados de nuestro entorno.
¿Que ventajas tienen?
- Están 100% invertidos en los índices o cestas de valores de los que replican, por lo que no nos perdemos ningún movimiento del mercado que seleccionemos.
- Comisiones más reducidas que los fondos tradicionales, muy parecidas a las de la bolsa.
- Absoluta flexibilidad horaria y operativa, se puede comprar y vender en cualquier momento, usar cualquier tipo de orden que se pueda usar en nuestra agencia de valores para operar con acciones tradicionales.
- Diversificación, con la sencillez de las acciones normales pero diversificados hasta donde queramos, un índice, un sector, una cesta de materias primas…
- Transparencia, somos conscientes en todo momento de en que valores estamos invertidos.
- Existen una opción que equivale a un corto, los ETFs inversos, para aprovechar movimientos a la baja , que sobre una cesta de valores replican su valor a la inversa, es decir, si hablásemos de un ETF inverso del Nasdaq, y pensásemos que el índice va a bajar, compraríamos el ETF inverso y si el Nasdaq cayese ganaríamos con la operación. También existen los doblemente inversos, en los que el efecto de la caída se multiplica por 2.
- No hay apalancamiento como en los futuros, por lo que se puede operar largo o corto (punto anterior) sin necesidad de las garantías de los futuros, por lo tanto, con mucho menos dinero.
- El Fondo reparte unos beneficios, equivalentes a los dividendos.
- El régimen fiscal aplicable es el de las acciones.
- Los beneficios distribuidos por el fondo, tributan como los dividendos.
- A pesar de denominarse fondo cotizado no se benefician del régimen de diferimiento fiscal aplicable al procedimiento de traspasos de IIC.
Cuando vamos a invertir en un ETF y vemos los datos del fondo, tenemos que tener en cuenta los siguientes valores:
Valor liquidativo diario (NAV), nos indica qué precio está pagando la gente por las participaciones, como en el resto de productos financieros estará condicionado por la oferta y la demanda.
El valor liquidativo indicativo (INAV): nos indica cuánto vale. Además de la información en tiempo real generalmente los ETFs acompañan estos datos con registros mensuales, semestrales o anuales.
De tal forma, el valor de las participaciones de un ETF varía segundo a segundo en tiempo real y no tiene un valor fijo cada día en función de cómo hayan ido progresando a lo largo de la jornada esas acciones. Esto es una ventaja bastante interesante frente a las acciones ordinarias, pues nos permite realizar inversiones con más activos, con mayor nivel de diversificación, de manera rápida y también arriesgadas. Saber comprar y vender a tiempo es la clave en los Fondos Cotizados.
Su objetivo radica en su política de inversión, reproduciendo un índice bursátil o de renta fija que se puede negociar con las participaciones del fondo en el mercado de valores. Es decir, un ETF debe de replicar el comportamiento de un índice bursátil, por ejemplo el Dow Jones, Nasdaq, IBEX 35… con un estilo de inversión en concreto. Aunque en la actualidad las carteras de valores ya no son sólo idénticas a la de los índices que replican, sino que también son carteras hechas a medida de los inversores.
Para realizar la contratación de ETFs, Bolsas y Mercados Españoles ha desarrollado aplicaciones dentro del Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE) para permitir a los interesados negociar el valor de los ETFs a través de Internet.
Fuentes:
http://www.zfinanzas.es/etf-o-fondos-cotizados/
http://es.wikipedia.org/wiki/Fondos_cotizados
fondoscotizados.com/fondos-cotizados-santander-etf-ibex-35/
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